Архив тегов: Китай

Приход зимы добавил российским «быкам» уверенности в себе

Начало зимы принесло на российский фондовый рынок долгожданное улучшение настроя. Стартовало оно с публикации макроэкономической статистики о росте индекса деловой активности в промышленном секторе Китая в ноябре до 50,6 пункта — максимального значения за семь месяцев. Днем наличие позитивного тренда в промышленном секторе подтвердили Германия, еврозона и Великобритания, а уже под занавес торгов этот же показатель вышел лучше прогнозов и в США. Таким образом, в мировой экономике есть чему порадоваться: деловая активность понемногу восстанавливается, а за ней должен ускориться и рост ВВП. Дополнительный позитив пришел вечером из Испании, которая наконец перестала сопротивляться международной финансовой помощи и направила партнерам по еврозоне официальный запрос о выделении 39,5 млрд евро на рекапитализацию своей банковской системы. На таком фоне и российский индекс ММВБ, и американский индикатор S&P 500 смогли перешагнуть важную для обоих отметку 1420 пунктов, сделав пока еще неуверенную, но все же заявку на продолжение восходящего движения. Российские «быки» в понедельник сделали все что могли.
По итогам торговой сессии 3 декабря индекс ММВБ повысился на 1,14% — до 1421,97 пункта, РТС поднялся на 1,02% и достиг отметки 1451,15 пункта. Объем торгов на Московской Бирже по итогам дня составил 387 млрд руб.
Сбербанк скупают индексные фонды
Уверенный подъем продолжил демонстрировать в понедельник Сбербанк (+1,41%), и это после того, как в минувшую пятницу он прибавил в цене 4%. Аналитик ИГ «Норд Капитал» Виталий Манжос связывает повышенный спрос на Сбербанк с увеличением веса его обыкновенных акций в индексе MSCI Russia на 2,54 п.п., до 14,43%, после недавнего SPO и, соответственно, с ростом количества бумаг банка в свободном обращении. Теперь индексные фонды должны некоторое время предъявлять высокий спрос на Сбербанк, а это, вероятно, поможет его котировкам подняться до отметки 95 руб./акция. Локально это очень высокий уровень — на большее рассчитывать пока сложно. ВТБ немного отстал от лидера отрасли, подорожав 3 декабря на 1,25%. Это все равно отличный результат, ведь были опасения, что отечественные банки болезненно отреагируют на решение Moody’s понизить кредитный рейтинг Европейского стабилизационного механизма (ESM). России это прямо не касается, и будем надеяться, что в ближайшие дни «медведи» не вернутся к отыгрыванию этого сообщения.
Бизнес российского автопрома не чахнет
Довольно высокий спрос наблюдался в понедельник на акции российских машиностроителей. Во второй половине дня они опубликовали хорошие производственные результаты, согласно которым КАМАЗ за 11 месяцев 2012г. увеличил выпуск машинокомплектов на 11%, а АВТОВАЗ нарастил количество проданных автомобилей на 4,5%. Поскольку у КАМАЗа успехи лучше, то и в цене он прибавил больше — 2,56% против 1,19% у АВТОВАЗа. Кроме того, КАМАЗу, похоже, удалось нащупать поддержку на годовом минимуме — в районе 34,5-35 руб./акция.
Падение добычи газа в ноябре не отпугнуло инвесторов от нефтегаза
В лидеры роста на российском рынке 3 декабря выбилась нефтегазовая отрасль, хотя ничего интересного здесь не происходит — цены на нефть стабильны в районе 111 долл./барр. по январскому контракту на Brent, в то время как газовые проблемы не исчезают. Ноябрь стал интересен тем, что добыча нефти по его итогам выросла на 1,5% в годовом сопоставлении, в то время как производство газа рухнуло на 5,1%. При этом инвесторов такой дисбаланс не сильно расстроил — они покупали как «Татнефть» (+3,06%) и «Сургутнефтегаз» (+2,41%), так и НОВАТЭК (+1,88%) с Газпромом (+1,59%). Последний привлекателен пока только как ставка на спекулятивный отскок вверх ввиду своей чрезмерной дешевизны, но среднесрочные и долгосрочные перспективы эмитента остаются неблагоприятными для активного наращивания стратегических длинных позиций.
В понедельник состоялась разминка перед ралли, которого не будет
В понедельник российские «быки» проявили себя очень достойно — сделали все, что должны были сделать на довольно позитивном внешнем фоне, проигнорировав понижение кредитного рейтинга ESM. Этот рост выглядел как проверка сил перед новогодним ралли. Но не стоит впадать в чрезмерный оптимизм — объективно предпосылок для ралли нет, поскольку в США остается множество нерешенных проблем, шаги по преодолению которых должны быть предприняты в течение ближайших недель. Поэтому стоит проявлять повышенную осторожность, особенно после последних трех сессий роста на российском рынке. Новая цель подъема индекса ММВБ расположена не так уж далеко от достигнутых в понедельник отметок.
Технический postmarket
Техническая картина индекса ММВБ по итогам сессии 3 декабря выглядит довольно просто. Закрытие торгов немного выше отметки 1420 пунктов (2) открывает дорогу вверх, тем более что за первые три сессии минувшей недели критический перегрев на дневном интервале был снят. При этом значительного потенциала роста сейчас нет, и подъем может быть интересен только спекулянтам. Индексу предстоит пройти вверх еще 20 пунктов, после чего он упрется в простую 200-дневную скользящую среднюю (3). В начале ноября она уже выступила непроходимым сопротивлением, и до ее преодоления инвесторы со среднесрочным и долгосрочным горизонтами активно входить в рынок не будут. Поэтому вблизи 1440 пунктов будет целесообразно сокращать «лонги» и даже искать возможность для «шортов». В случае неблагоприятного развития событий и возврата котировок ниже 1420 пунктов индексу будет предстоять возврат к круглой отметке 1400 пунктов (1). Шансы на такой сценарий в понедельник существенно снизились, но ничтожными пока не стали.

Читать полностью: http://quote.rbc.ru/topnews/2012/12/03/33833822.html

Премьер Китая попросил Политбюро проверить бизнес своих родственников

Глава правительства Китая Вэнь Цзябао обратился к руководству КПК с просьбой проверить законность бизнеса, который ведут его родственники. «Разоружиться перед партией» премьер предпочел втайне: информация о его поступке стала известна из утечек в местные СМИ.

По утверждению South China Morning Post, расследование в отношении семьи чиновника уже началось. Вместе с тем, неизвестно, обнародуют ли власти страны, известные склонностью к закрытости, результаты проверки.

Скандал вокруг бизнеса родственников Вэнь Цзябао разгорелся после публикации в New York Times. По сведениям редакции, за время нахождения политик на посту члены его семьи обогатились на $ 2.7 млрд. Источники издания утверждают, что как минимум часть этих денег была заработана при поддержке властей.

В окружении Вэнь Цзябао избрали противоречивую тактику защиты. С одной стороны, адвокаты премьера дали понять, что родственники коммуниста не располагают существенными авуарами. С другой, заявили, что премьер-министр не вовлечен в коммерческую деятельность своих близких.

В особенности сторона Вэнь Цзябао подчеркивает, что ничьи бизнес-интересы не оказывали влияние на его государственную деятельность.

По данным, поступившим в прессу, основные активы родственников коммунистического лидера сосредоточены в страховом бизнесе. По этим данным, объем капитала близких Вэнь Цзябао в компании Ping An, занимающейся этим видом деятельности, составляет $2.2 млрд.
Читать полностью: http://top.rbc.ru/society/05/11/2012/823418.shtml

Конец экономического чуда

Зависимость высоких темпов экономического роста Китая от инвестицийв основные средства принесла с собой не только высокие цены на энергоносители, но и открыла ящик Пандоры инфляции. Повышение производственных и транспортных расходов, а также оплаты труда привели к тому, что Китай лишается своих конкурентных преимуществ. Многие иностранные производители выводят свои инвестиции из КНР в соседние страны — Вьетнам, Малайзию, Индонезию, где уровень оплаты труда и коррупция не так высоки.Одержимость властей высокими темпами роста ВВП и сотворила китайское экономическое чудо. Но именно она же теперь угрожает разрушить его. Помимо экономических перекосов, появления пузырей на национальном рынке подобная политика разожгла безосновательные ожидания у населения. Двадцать лет высоких темпов экономического развития Китая фактически лишили целое поколение ориентиров для перехода от одного состояния к другому: им казалось, что улучшения будут постоянными. Наплыв зарубежного капитала в течение десяти лет с момента вступления страны в ВТО в декабре 2001 года привел к таким темпам интеграции Китая в международное сообщество, каких мир еще не знал.

Идея поддержания высоких темпов роста ВВП появилась в 1998 году. Тогдашний премьер Госсовета КНР Чжу Жунцзи предложил в качестве основной модели экономической политики три принципа: рост не менее 8%, инфляция не более 3% и стабильность юаня. Экономические стимулы использовали повсеместно для развития инфраструктуры, но тогда это было оправданно. Однако политика нынешнего премьера Вэнь Цзябао привела к слепой одержимости высокими темпами экономического развития. Руководство Китая за последние десять лет осуждало все, что основывалось не на росте ВВП.

Раздувание темпов роста привело к дисбалансу в инфраструктуре. К примеру, вам нужна дорога для перевозки грузов с предприятия в порт. Но вам не нужны для этого десять скоростных дорог. Но именно это и происходило в каждой провинции Китая. На избыточную инфраструктуру уходили огромные ресурсы, что приводило к неизбежному и ускоренному повышению цен во всех секторах.

В результате страна получила несбалансированный рост. Вэнь Цзябао снял все ограничения на разработку месторождений, и добыча угля резко возросла. Китай вступил в глобальную борьбу за ресурсы, его интересы распространялись повсюду, от Южной Америки до Африки.

По мнению китайского руководства, такая политика и в дальнейшем обеспечит экономический рост и социальную стабильность. Но некоторые чиновники и аналитики все же опасаются, что эта идея уже нежизнеспособна.

Экономика Китая сегодня — это капитализм на стероидах, и существует опасность, что она сдуется. Необходимо задуматься над переосмыслением модели экономического гиперроста в пользу чего-то более гармоничного. Это означает возвращение к истокам более сбалансированной макроэкономической политики. Такая практика уже успешно использовалась в Китае в период перехода от социалистической модели к рыночной. Она прежде всего ориентирована на постепенную корректировку, а не на внезапный скачок.

Десять лет назад, по оценкам властей, в Китае ежегодно отмечалось около 80 тыс. случаев различных социальных возмущений, сегодня — уже до 150 тыс. Причины: коррупция на местном уровне, злоупотребления и превышения должностных полномочий органами правопорядка, захват земель и ухудшение экологии. Наиболее частая проблема — загрязнение окружающей среды промышленными предприятиями при поддержке региональных властей, которые стремятся «подкормить» ВВП, поскольку сегодняшнее руководство считает это единственным показателем экономического успеха. Новое строительство означает выведение из оборота сельскохозяйственных земель и переселение крестьян. Последние же часто недовольны компенсациями.

В итоге небольшая группа людей обставляет свои роскошные дома мебелью от мировых брендов, их BMW, Mercedes и Ferrari застревают в пробках по всей стране, а национальные запасы воды используются для полива частных полей для гольфа. Для руководства Китая и их приближенных, объединенных общими бизнес-интересами, это показатель экономического успеха. Люди же с улиц смотрят на ситуацию по-другому, порою даже с озлоблением.

Для тех, кто находится вне системы, показатели высоких темпов экономического роста и краткосрочной прибыли кажутся впечатляющими. Большинство живущих внутри системы осознают, что экономика Китая становится все более хрупкой. Сейчас, накануне передачи власти пятому поколению китайских руководителей, ясно, что страна сталкивается с такими же проблемами, как и десять лет назад, и что назрела необходимость серьезных реформ во многих секторах. Для ускорения экономики по-прежнему необходимы стимулы, и, вероятно, единственный выход — сделать ставку на «зеленую» экономику.

Один из чиновников финансового сектора так охарактеризовал сложившуюся ситуацию: «Это серьезный вызов, даже в большей степени серьезный, чем во время реформ 80-х и 90-х годов прошлого века. Тогда мы еще не знали, что такое капитализм. Сегодня каждый департамент правительства, каждый сектор экономики защищает свои интересы. И на центральном, и на местном уровне речь идет о контроле и получении прибыли от ресурсов. Реформа представляется уже гораздо более сложной задачей, так как касается уже не неизвестной нам области, а людей, которые отказываются от того, что им знакомо».

Новая реформа в Китае невозможна без переосмысления существующих социальных ценностей. Даже государственные СМИ открыто признают, что в обществе процветает культ денег. Международные люксовые бренды стали для китайцев признаками статуса и принадлежности к определенному социальному классу. Таким образом, баланса для китайской модели экономического роста уже не достичь простым использованием только финансовых и административных рычагов. Необходимо переосмысление такого понятия, как социальный успех. А это, возможно, как раз и станет самой большой проблемой для Китая. Читать полностью: http://www.rbcdaily.ru/2012/10/12/world/562949984911038